漲價了！正在漲，還要漲！廠商紛紛發(fā)布漲價函！被動元件市場，發(fā)生了啥？
2021-03-05
漲價了！正在漲，還要漲！廠商紛紛發(fā)布漲價函！被動元件市場，發(fā)生了啥？
（央視財經《正點財經》）被動元件是電子元器件的一種，也是電子行業(yè)的基石，因為其體積較小，常被稱為“電子之米”，主要包括電容、電阻、電感等產品。去年下半年以來，一些被動元件廠商陸續(xù)發(fā)布漲價函，截至目前漲價潮仍在持續(xù)，一些主流型號的電容已經提價近30%。這是怎么回事兒呢？
被動元件連續(xù)漲價 供需失衡成主要推手
在深圳華強北的幾家電子批發(fā)市場里，各品牌的電容、電阻、電感產品隨處可見。當記者隨機走訪幾處檔口，詢問同一款被動元件產品價格時，幾家檔口的報價差別都較大，但他們都無一例外地表示，和春節(jié)前相比，產品都提了價。
批發(fā)商告訴記者，這些產品從去年十月開始漲價，中間雖經歷了短暫的價格回調，但很快就再次拉漲。預計在今年上半年，年中前，價格還會持續(xù)走高。
漲價的同時也伴隨著缺貨。記者在采訪中了解到，許多批發(fā)商在自己囤貨的同時，也不忘提醒下游客戶適當囤一些。因為被動元件廠商的交貨周期越來越長，報價也是變動頻繁。
記者了解到，目前被動元件的漲價潮依然由日韓以及中國臺灣地區(qū)的部分企業(yè)主導，但隨著行業(yè)供需關系持續(xù)緊張，國內廠商或將也有提價計劃。
麥捷科技華南區(qū)銷售總監(jiān) 周建華：5G的相關產品，包括像5G手機、5G基站，它們對于部分元器件的需求快速上漲，這就打破了原有的供需之間的平衡。另外像濾波器這類產品，它又很難在短時間內快速實現(xiàn)擴產。再加上現(xiàn)在部分原材料價格上漲。那么我們后續(xù)的價格走向，也會視市場的具體情況決定。
供需缺口大 被動元件廠商交期拉長超3月
在被動元件市場中，電感市場規(guī)模占了15%左右。去年開始，電感市場供需緊張，相關廠商雖然不斷擴產，產品交付期仍進一步拉長。那么目前國內幾家大的電感廠商生產情況到底如何？他們又是怎樣看待下一步的市場情況呢？
屈立國所在的企業(yè)主要生產電感等被動元件，2020年下半年開始，他們企業(yè)的訂單量逐月攀升，全年訂單量同比增長超過50%。根據(jù)預測，他們企業(yè)今年的訂單量還要增長70%以上。
目前，屈立國所在的企業(yè)已經處于全員復工、產品滿產滿銷的狀態(tài)，每天生產出來的電感等產品很快就會被運走。而在深圳另一家電感生產企業(yè)，由于訂單大量增多，產品供不應求，公司在過年期間還有2600多人留守生產一線，這比去年春節(jié)多了一倍。
順絡電子繞線事業(yè)部底面焊產品線副總經理 吳濤：現(xiàn)在設備滿產，整個車間一天的產能是1600萬只。從2020年的3月份，一直持續(xù)到現(xiàn)在。而且我們春節(jié)期間都是在加班加點的，現(xiàn)在的訂單也都排產到了2021年的6月份。
在5G、物聯(lián)網(wǎng)、消費電子等需求的帶動下，電感需求量大增，全球高頻電感都出現(xiàn)了產能缺口大，供貨緊張的情況。為此，不少電感廠商通過規(guī)模擴產的方式來提高產能。
麥捷科技LTCC濾波器事業(yè)部負責人 南學亮：2021年的下半年，我們的產能還會再翻一番，人員要增加40%左右。從長遠來看還是不夠。
從具體需求來看，手機仍然是目前電感產品最大的應用市場之一。在國產替代和5G換機潮的大趨勢下，5G手機頻段數(shù)增加推動單機電感用量提升30%-50%，這也進一步帶動電感廠商訂單量大增，缺貨行情至少將持續(xù)到今年年底。
單價毛利上升 被動元件上市公司業(yè)績超預期
被動元件供需兩旺的行情激發(fā)了投資者的熱情，2020年，被動元件板塊可以說是電子板塊中漲勢最好的細分市場之一，相關上市公司的業(yè)績也頻頻報喜。那么對于接下來的投資，分析師都有哪些建議呢？
A股被動元件板塊共有15家公司，總市值超過2500億元。其中市值排名前五位的分別為三環(huán)集團、風華高科、振華科技、宏達電子和順絡電子。截至目前，板塊內已有13家公司發(fā)布年報預告，12家預喜。
順絡電子董事會秘書 徐祖華：2020年我們公司還取得了一個比較好的業(yè)績增長預期，我們現(xiàn)在看了一下，預計扣除非經常性損益后的凈利潤，預計比上一年同期增長40%到50%。
下游客戶對高性能產品的需求量不斷增加，也直接助推了相關公司的銷售凈利率。根據(jù)2020年三季報，15家被動元件上市公司的平均銷售毛利率為35.16%，銷售凈利率約17.88%。同期，申萬電子板塊的平均銷售毛利率僅有8.93%。
訂單量激增、產品凈利率不斷提升、企業(yè)業(yè)績向好等因素直接提升了投資者對板塊的預期。2020年全年，上證綜指上漲13.87%，申萬電子板塊指數(shù)上漲36.05%，申萬被動元件板塊指數(shù)的漲幅則達到了91.12%。
華泰證券研究所電子行業(yè)組長 胡劍：一方面當然是因為行業(yè)高景氣所帶來的企業(yè)EPS（每股收益）的增長，另外一方面很重要的驅動力，就是因為這樣一些優(yōu)質公司它們的產品結構，客戶結構升級。這兩點總結而言，就是大家所經常提及的戴維斯雙擊。站在當前這樣一個時間點上，我們認為被動元器件板塊依然是電子板塊當中優(yōu)先推薦的一個方向。
（編輯 張彩紅）
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2023-04-03
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